Trump tiene 90 días para hacer 150 acuerdos comerciales. Los mercados financieros no lo compran
El presidente Donald Trump y sus asesores dijeron que este era el plan todo el tiempo: asustar al Bejesus fuera del mundo al anunciar tarifas astronómicamente altas, hacer que los países vengan a la mesa de negociaciones y, con la excepción de China, alejada de las barreras comerciales más castigadoras como Estados Unidos genera nuevos acuerdos comerciales en todo el mundo.
Pero la pausa de 90 días de Trump en sus aranceles “recíprocos” que nunca fueron recíprocos le da a su administración solo tres meses para llegar a acuerdos comerciales enormemente complejos con docenas de países que dice que están alineando para negociar.
Los mercados financieros no lo están comprando. Las existencias se han invertido ya que la volatilidad se ha disparado.
El presidente Donald Trump y sus asesores dijeron que este era el plan todo el tiempo: asustar al Bejesus fuera del mundo al anunciar aranceles astronómicamente altos. (CNN)
Y otros mercados, incluidos el petróleo, los bonos y el dólar, están enviando un mensaje claro de escepticismo profundo de que Trump podrá lograrlo.
Después de otro empinado jueves, las acciones parecían más tranquilas, por ahora, y publicaron fuertes ganancias el viernes.
El Dow terminó el día más alto en 619 puntos, o 1.56 por ciento. El S&P 500 aumentó 1.81 por ciento y el NASDAQ fue 2.06 por ciento más alto.
Los mercados fueron impulsados por la presidenta de la Reserva Federal de Boston, Susan Collins, diciéndole al Financial Times el viernes que el banco central intervendría para apoyar a los mercados financieros si hubiera signos de angustia.
Pero los inversores del mercado de valores han estado negociando en la ventaja de un cuchillo, y cualquier anuncio proveniente de la administración Trump sobre tarifas tiene la capacidad de enviar acciones o caídas.
Después de otro empinado jueves, las acciones parecían más tranquilas, por ahora, y publicaron fuertes ganancias el viernes. (CNN)
Por ejemplo, las acciones cayeron el jueves después de que la administración Trump aclaró las matemáticas que ya había usado para establecer la tarifa masiva del 145 por ciento de China.
La calle había creído que la tarifa era del 125 por ciento. El Dow se hundió bruscamente, en un punto cayendo más de 2000 puntos.
En los 129 años de historia del promedio industrial Dow Jones, el índice ha cerrado más o más en al menos 1000 puntos solo 31 veces. Cuatro de esos tiempos sucedieron la semana pasada.
El S&P 500 cayó en poco más del 9 por ciento durante la primera semana de abril, su mayor caída de una semana desde marzo de 2020.
El S&P 500 cayó en poco más del 9 por ciento durante la primera semana de abril, su mayor caída de una semana desde marzo de 2020. (CNN)
El índice de referencia ganó un 5,7 por ciento esta semana, su mayor ganancia de una semana desde 2023.
A pesar de la ganancia histórica del miércoles después de que Trump anunció su detención, las acciones permanecen muy por debajo de donde estaban negociando antes de que el presidente presentara su plan de tarifas “Día de Liberación” el 2 de abril.
El mercado de bonos está actuando extrañamente.
Por lo general, esperaría que los precios de los bonos aumenten durante los períodos de agitación. Históricamente, los bonos del Tesoro de los Estados Unidos se consideran los activos más seguros, respaldados por toda la fe y el crédito del gobierno de los Estados Unidos.
Pero los lazos no están aumentando, están cayendo.
Eso se debe en gran parte a que los inversores han perdido la fe en la política comercial de los Estados Unidos, y temen que Estados Unidos pueda verse lastimado aún peor que la política arancelaria de los países que está apuntando.
Los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos, que se negocian en dirección opuesta a los precios, surgió brevemente el viernes por encima del 4.5 por ciento. (CNN)
Como dijo el CEO de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, en su carta anual a los accionistas el lunes, la política de “América First” de Trump corre el riesgo de alienar a sus socios más importantes y la posición especial del país en el mundo.
Los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos, que se negocian en dirección opuesta a los precios, surgió brevemente el viernes por encima del 4.5 por ciento. Tenían menos del 4 por ciento a principios de semana.
Eso representa un movimiento masivo para el mercado. Los rendimientos más altos podrían dañar la economía de Estados Unidos, ya que varios préstamos de consumo están estrechamente vinculados a esas tasas.
“La acción ascendente en las tasas ha sido rápida en un contexto histórico y no ha brindado consuelo a los inversores que buscan refugios en los mercados turbulentos”, dijeron los analistas de Citi en una nota del viernes.
Los bonos del Tesoro de los Estados Unidos estaban en camino de su peor semana desde 2019, según el índice de retorno total del Tesoro de los Estados Unidos de Bloomberg. (AP)
Los bonos del Tesoro de EE. UU. Estaban en camino de su peor semana desde 2019, según el índice de retorno total del Tesoro de los Estados Unidos de Bloomberg, cuando la Reserva Federal de Nueva York tuvo que intervenir y comprar bonos del Tesoro para reducir un aumento en los rendimientos causados por un crujido de liquidez.
“Las condiciones actuales del mercado no requieren una intervención de la Fed en este momento, pero los funcionarios de la Fed probablemente están monitoreando de cerca la función del mercado”, dijo Chip Hughey, director gerente de ingresos fijos en los Servicios de Asesoría de Truist.
Dimon dijo el viernes en una llamada de ganancias que espera que haya una “kerfuffle” en los mercados del Tesoro que conducirían a la intervención de la Reserva Federal.
“No lo harán ahora … lo harán cuando comiencen a entrar en pánico un poco”, dijo Dimon.
El mercado petrolero ha estado operando como si estuviéramos en una recesión.
Los precios han caído en el transcurso de las últimas dos semanas, ya que los inversores temían que la política comercial de Trump pudiera exigir viajes, envíos y transporte, todo lo cual requiere combustible.
El petróleo estadounidense el viernes por la mañana cayó por debajo de $ US60 ($ 96) por barril, cerca de un mínimo de cuatro años, antes de recuperarse ligeramente.
El petróleo estadounidense el viernes por la mañana cayó por debajo de $ US60 ($ 96) por barril, cerca de un mínimo de cuatro años, antes de recuperarse ligeramente. (AP)
Brent, el punto de referencia global, estaba rondando los $ 63 ($ 100) por barril, el más bajo desde abril de 2021, antes de ganar también ligeramente.
El petróleo ganado el viernes después de que el secretario de energía de los Estados Unidos, Chris Wright, dijo a los periodistas que Estados Unidos podría detener las exportaciones de petróleo de Irán como parte de las negociaciones de Trump sobre el programa nuclear de la nación, según Reuters.
El aceite de EE. UU. Se instaló en un 2,4 por ciento a $ US61.50 ($ 98) por barril. Brent aumentó un 2.26 por ciento a $ US64.76 ($ 103) por barril.
Sin embargo, quedan preocupaciones sobre el impacto de los aranceles en el crecimiento económico y cómo una desaceleración potencial podría alterar la demanda de petróleo.
Los comerciantes trabajan en el piso de la Bolsa de Nueva York, viernes 11 de abril de 2025. (AP)
Los precios del petróleo han servido como un indicador de recesión principal en los últimos años. Los precios cayeron después de aumentar por encima de $ US100 ($ 160) un barril por primera vez, ya que la Gran Recesión se apoderó de 2008.
Y los precios fueron negativos por primera vez durante la pandemia, ya que un exceso de petróleo se volvió tan severo que los comerciantes estaban literalmente pagando instalaciones de almacenamiento para quitarse el petróleo no deseado de sus manos.
El dólar el viernes cayó a su nivel más bajo en tres años. Eso es lo contrario de lo que esperarías cuando se implementen los aranceles.
Por lo general, los aranceles aumentan el valor de una moneda local, ya que alienta a los residentes a comprar bienes caseros en lugar de opciones extranjeras, extendiendo su dinero aún más en comparación con otras monedas.
Pero los comerciantes de divisas se han vendido por dólar, porque creen que Estados Unidos soportará la peor parte de las consecuencias de la guerra comercial de Trump y terminará relativamente más débil que antes de que se implementaran los aranceles.
El dólar el viernes alcanzó su nivel más bajo frente al euro desde 2022.
Los comerciantes de divisas se han vendido fuera del dólar, porque creen que Estados Unidos llevará la peor parte de las consecuencias de la guerra comercial de Trump. (AP)
El índice de dólar, que mide el dólar contra una canasta de monedas, cayó un 0,9 por ciento el viernes después de hacer un 2 por ciento del jueves, que fue su peor caída de un solo día desde 2022.
Esos son movimientos masivos en el mundo del comercio de divisas.
“Los inversores y los bancos centrales están vendiendo bonos bonos y dólares debido a una pérdida de confianza y credibilidad en los activos estadounidenses”, dijo Joe Brusuelas, economista jefe RSM. “El caos financiero tiene su costo”.
Mientras tanto, los precios del oro aumentaron por encima de un récord de $ 3 US3,200 ($ 5125) una onza de Troy el viernes.
El oro ha aumentado más del 23 por ciento este año y acaba de registrar su mejor trimestre desde 1986. El metal amarillo se considera un refugio seguro en medio de la incertidumbre económica y política.
A pesar de que los mercados financieros arrojan una enorme duda de que la administración Trump puede salvar la oportunidad que creó para sí misma para lograr acuerdos comerciales bilaterales con los 150 países de todo el mundo, la administración Trump sigue siendo optimista.
El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo esta semana que más de 70 países han pedido reunirse con representantes estadounidenses para llegar a un acuerdo que podría sacarlos bajo el pulgar de las tarifas de castigo de Trump.
Aunque la administración ha proporcionado pocos detalles de los que está negociando, dijo que primero favorecería a aliados como Corea del Sur y Japón.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo esta semana que más de 70 países han pedido reunirse con representantes estadounidenses para llegar a un acuerdo. (AP)
Pero los acuerdos comerciales son arreglos increíblemente complejos generalmente negociados en el transcurso de años, no meses.
E incluso si Trump negociara el comercio con todos esos países durante un corto período, ya sea acuerdos completos o cartas de acuerdo que pongan un marco de un acuerdo, China, el mayor exportador del mundo, sigue siendo el elefante en la sala.
Los aranceles estadounidenses sobre China ahora tienen al menos el 145 por ciento y China tomó represalias el viernes con aranceles de 125 por ciento propios.
Eso hará un enorme daño a las dos economías más grandes del mundo, y ambas partes han dicho que no están ansiosos por retroceder.
China ha dicho constantemente que está abierto a negociaciones, pero quiere hacerlo de una manera en la que será respetado.
China ha ignorado las advertencias de Estados Unidos de no aumentar sus aranceles, según una fuente familiarizada con las discusiones.
Los economistas han sido inmutados por el repentino cambio de sintonía de Trump. (AP)
Mientras tanto, los economistas han sido inmutados por el repentino cambio de sintonía de Trump. Aunque los acuerdos comerciales negociados sin duda serían una buena noticia para la economía, han argumentado gran parte del daño, los economistas de Wall Street.
Y castigan las tarifas universales del 10 por ciento permanecen en su lugar, al igual que las tarifas del 25 por ciento en los autos, el 25 por ciento de los aranceles en algunos bienes de México y Canadá, y el 25 por ciento de aranceles sobre el acero y el aluminio.
Es por eso que JPMorgan y Goldman Sachs dicen que la probabilidad de que los Estados Unidos y las economías globales lleguen a una recesión este año son básicamente un cambio de moneda.
