La combinación de sus políticas comerciales y sus amenazas contra Powell (de la que ha retirado) no solo ha causado una venta masiva del dólar estadounidense y los activos financieros de los Estados Unidos, sino que ha colocado un marcado significativo sobre el dominio continuo de las finanzas y el comercio globales de Greenback.
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Las políticas de “America First” de Trump, mediante relaciones con aliados con aliados construidos durante 80 años, han socavado la confianza en los EE. UU., Hicieron que sus aliados desconfíen del papel dominante del dólar en la economía global y temeran de que pueda ser armado contra ellos, como lo ha sido contra Irán, Rusia y China.
Mientras tanto, Trump dejó a Elon Musk y su motosierra en la burocracia del gobierno de los Estados Unidos, permitiéndole cortar al personal indiscriminadamente y, al parecer, cualquier pensamiento sobre las consecuencias a más largo plazo y, con sus asaltos en las agencias de ayuda estadounidenses, causando daños incalculables al “poder suave” de Estados Unidos junto con lo que es probable que sea un traslado humano sustancial en los países más pobres del mundo.
Trump tomó una economía estadounidense que estaba funcionando mucho más fuertemente que la de cualquier otra economía desarrollada, con un crecimiento sólido, un desempleo ultra bajo y una tasa de inflación que disminuía constantemente de sus picos post-pandemias, y lo ha puesto en riesgo significativo de una recesión estaflante.
Ha hecho todo esto sin ninguna autoridad del Congreso, apenas un proyecto de ley patrocinado por la Casa Blanca ha sido aprobada por el Congreso, pero a través de una serie aparentemente interminable de órdenes ejecutivas, algunas de ellas posiblemente inconstitucionales, que sigue ampliamente un guión: Proyecto 2025, escrito por la conservadora Fundación Heritage.
Hay, por supuesto, mucho más que Trump ha hecho. La inmigración, las fuerzas de defensa, las universidades, las grandes firmas de abogados, el poder judicial, la educación, la salud e incluso las instituciones de artes y ciencias han sido atacadas para recortes de empleo, “anti-wokeísmo” y la retribución de Trump contra sus enemigos percibidos.
¡Y solo ha tomado 100 días!
La pieza central de su agenda y la que tiene la mayoría de los mercados y la economía de los Estados Unidos en los primeros 100 días de su segunda presidencia ha sido su política comercial: la tarifa universal del 10 por ciento sobre todas las importaciones a los Estados Unidos, el arancel “recíproco” en unos 90 países que han sido dirigidos por el tamaño de sus excedentes comerciales con Estados Unidos y el 145 por ciento de la tarifa de China en China.
Esas tarifas, anunciadas en el “Día de la Liberación” (2 de abril), se anunciaron con mucha fanfarria, pero después de una reacción salvaje de los mercados financieros y las advertencias del caos de los líderes clave de la industria, los aranceles recíprocos (basado en una fórmula cruda y no sensible) se pusieron durante 90 días, las exenciones de algunos bienes se han anunciado y se ha anunciado y Trump ha podido una reducción de las tarifas tarifa.
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Los aranceles casi causaron que el mercado de bonos de EE. UU., El mercado más importante del mundo, se derritió, lo que hizo que Trump retrocediera y adoptara un tono más conciliador en las referencias a China.
A pesar de que hubo un aumento en las importaciones antes del Día de la Liberación para adelantarse a los aranceles, las tarifas anteriores sobre el aluminio y el acero y las respuestas iniciales de los exportadores ya están apareciendo en un aumento de los precios. Pronto, habrá tanto los precios más altos como los estantes vacíos que los grandes minoristas estadounidenses advirtieron que Trump ocurriría.
Las cadenas de suministro globales que conectan a los Estados Unidos con el resto del mundo ya están siendo interrumpidas, con los exportadores, particularmente a los exportadores chinos, retrasando o cancelando los envíos a los EE. UU. Mientras esperan para ver qué sucede después. Las reservas de contenedores, barcos y aviones están cayendo.
La fabricación solo representa alrededor del 10 por ciento de la economía estadounidense, por lo que habrá muchos productos que no están disponibles en los EE. UU. Cuando esos barcos y aviones no lleguen o eso costará mucho más si finalmente llegan.
Incluso para aquellos productos que se realizan en Estados Unidos, el costo de las materias primas importadas y los productos intermedios que usan en sus procesos habrán aumentado y se absorberán en márgenes de ganancias corporativas reducidas o, lo más probable, se transmitirán a los consumidores.
Trump dice que ha realizado 200 acuerdos comerciales en menos de tres semanas desde que detuvo los aranceles recíprocos solo una semana después de anunciarlos.
Los acuerdos comerciales generalmente llevan años de negociaciones de línea por línea, por lo que la suposición es que se refiere a acuerdos amplios de los cabezales, con la letra pequeña que se resolverá en los próximos años.
Incluso los acuerdos en principio pueden parecer una gran victoria para el uso de los aranceles por parte de Trump como apalancamiento, excepto que muchos de los países que enfrentan los aranceles recíprocos han estado pidiendo acuerdos de libre comercio con los EE. UU. Durante años.
De hecho, Japón y Vietnam, objetivos clave para los negociadores de Trump, fueron una vez (momentáneamente) socios de libre comercio con los Estados Unidos (junto con Canadá, México, Australia, Nueva Zelanda, el Reino Unido y otros) dentro de la Asociación Transpacífica liderada por Obama, un acuerdo comercial Trump le dio a los Estados Unidos desde los primeros días de su primer mandato.
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Si bien la guerra comercial de Trump contra todos continúa, la confianza de los negocios y el consumidor de los Estados Unidos está buceando, las expectativas inflacionarias están aumentando y el riesgo percibido de una recesión autoinfligida ahora se considera similar al lanzamiento de una moneda.
Los números de encuestas de Trump se están bloqueando a mínimos de 80 años para este período de una presidencia. No se suponía que esa fuera la posición después de los primeros 100 días, generalmente algo así como un período de luna de miel para los presidentes entrantes.
Se suponía que Trump debía entregar la tecnología de Estados Unidos, cripto, energía y multimillonarios de Wall Street, quienes, entre ellos, vertieron miles de millones en su campaña electoral, impuestos más bajos, menos regulación y un régimen de tarifas de base simple y universal del 10 por ciento.
En cambio, no han tenido nada más que caos, interrupción, chanclas de política que inducen la volatilidad y los peores primeros 100 días para los mercados en medio siglo. La comparación más cercana (algunos dirían que una apropiada) es la venta de saltos salvajes en los mercados al comienzo del segundo mandato de Richard Nixon a principios de la década de 1970.
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