La tarifa de Backflip de China de Trump muestra a la administración simplemente inventando a medida que avanza
Parece haber una serie de influencias en juego, la más significativa de las cuales es la reacción de los mercados financieros a sus políticas y expresiones.
El abogado de dos asesores con los fondos de Wall Street, Bessent y el secretario de comercio Howard Lutnick, también parece haber sido un factor, junto con el cabildeo de los directores ejecutivos de las industrias más afectados por los aranceles.
Los mercados han reaccionado violentamente a cada desarrollo en la guerra comercial de Trump contra todos, hundiéndose en respuesta a anuncios o amenazas de aranceles nuevos o mayores y rebotes cuando Trump ha indicado que podrían ser aliviados.
El asalto verbal de Trump a Powell amenazó algo peor, una implosión absoluta en los mercados de participación y bonos y una venta masiva aún más agresiva del dólar estadounidense que la que ha estado ocurriendo desde el comienzo del año.
Según los informes, fueron Bessent y Lutnick, quienes instaron a Trump a retroceder de cualquier amenaza para despedir a Powell, argumentando que su eliminación y el impacto en la credibilidad de la Fed encenderían el caos en los mercados financieros, pero no cambiarían la toma de decisiones del resto de la Junta de Gobernadores de la Fed.
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En los aranceles, parece una delegación de ejecutivos de algunos de los minoristas más grandes de Estados Unidos: Walmart, Home Depot y Target, que advirtió sobre las cadenas de suministro interrumpidas, los precios más altos y los estantes vacíos el lunes pueden haber ayudado a Trump a comprender los efectos prácticos de sus amados tarifas.
Una reunión similar, anterior, con los ejecutivos de la industria automotriz hizo que Trump les diera algunas exenciones de las tarifas que puso sobre las importaciones canadienses y mexicanas y los aranceles recíprocos, y ahora, según los Financial Times, planea eximirlos de las tarifas sobre el acero y el aluminio y algunos de los aranceles sobre las importaciones de China.
También hay exenciones para las importaciones de computadoras y productos electrónicos que se anunciaron después de reuniones con Apple y otras grandes compañías tecnológicas.
Las tarifas de nuevo, fuera de nuevo y exenciones discutidas y los mensajes confundidos y a veces contradictorios de la Casa Blanca son indicativos de formación de políticas en la carrera, y revelan cuán mal pensados, mal planeado y mal ejecutado, la guerra comercial de Trump fue desde su caso, y aún sigue siendo.
El período de 90 días que Trump dio a su administración para negociar acuerdos con las 90 víctimas de las 90 víctimas de sus tarifas “recíprocas” es otra absurda que ahora se está reconociendo implícitamente, y los funcionarios estadounidenses dicen que esperan obtener amplios jefes de acuerdo de las conversaciones, pero que podría llevar varios años (el plazo normal para los acuerdos de comercio) para finalizar los términos.
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Mientras tanto, el enfrentamiento con China continúa. A pesar de que Trump dice que las tarifas se reducirán (pero no a cero) y que ha habido un contacto constante entre los funcionarios chinos y estadounidenses, Bessent ha confirmado lo que China ha estado diciendo. Nada de ese contacto de rutina ha estado relacionado con los aranceles.
China negociará, pero quiere que Trump haga el primer movimiento. No se verá como haber sucumbido a su presión.
Si no hace nada, los aranceles, incluso con las exenciones, conducirán a precios más altos para los consumidores estadounidenses, los márgenes de ganancias más bajos para las grandes empresas estadounidenses, la insolvencia para muchas empresas estadounidenses más pequeñas, un crecimiento económico de los Estados Unidos más bajo con mayor inflación y dolor político para Trump y los republicanos del Congreso.
Trump puede enloquecer todo lo que quiere, pero si el “embargo comercial”, como lo describió Bessent, es terminar y las dos economías más grandes del mundo no se desacoplaron, es Trump quien tendrá que hacer un movimiento de apertura, conciliación y conciliación.
La reacción de los mercados parece haberlo sorprendido. Inicialmente, parecía bastante despreocupado sobre la agitación en los mercados, diciendo que “a veces tienes que tomar tu medicamento para arreglar algo”.
Con los precios de las acciones caídos, los rendimientos de los bonos aumentan y el dólar estadounidense se deprecia rápidamente, una sincronicidad rara vez experimentada, aunque ocurrió en el período previo a la crisis financiera de 2008, hubo una fuerte evidencia dentro del comportamiento de los mercados que los inversores habían perdido la fe en Estados Unidos y estaban haciendo su capital del país. Se conoce como el comercio de “Vender América”.
Los giros en U de Trump sobre las tarifas y Powell demuestran que los mercados financieros pueden, en cierta medida, proteger a los Estados Unidos y a su presidente de sus peores instintos, proporcionando una forma de barandilla que ni el Congreso de los Estados Unidos ni los tribunales parecen estar dispuestos a proporcionar.
La propensión de Trump a disparar desde el labio, su amor por las publicaciones en las redes sociales de la noche o la madrugada, donde las políticas ahora se anuncian más comúnmente, y su enamoramiento con los aranceles significa que es poco probable, sin embargo, que la turbulencia en los mercados ha terminado, o que el daño a la reputación y la economía de los Estados Unidos ha sido contenido.
Durante su primer mandato como presidente, después de lanzar su primera guerra comercial con China, Trump dijo que “las guerras comerciales son buenas y fáciles de ganar”. De hecho, no son, como esta administración, después de haber lanzado su guerra contra el resto del mundo, solo ahora parece estar descubriendo, aunque demasiado tarde para deshacer el daño.
Habiendo destrozado el orden mundial, declaró la guerra económica contra los antiguos aliados (e incluso los pingüinos), demostró que su agenda “America First” es aislacionista, transaccional, basada en teorías económicas a medias y propensos a los cambios abruptos en una base casi diaria, el daño causado a las economías de los Estados Unidos y los Estados Unidos y las relaciones de América con el resto del mundo es probable que sea largo, si no es permanente.
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