Nigeria en conversaciones avanzadas para volver a ingresar el índice de bonos JP Morgan antes del fin de año
Nigeria está en discusiones avanzadas con JP Morgan para volver a ingresar su índice de bonos del gobierno, una medida que podría indicar la renovada confianza de los inversores en el régimen de divisas (FX) del país después de una serie de reformas radicales del Banco Central de Nigeria (CBN).
Este desarrollo fue revelado por Patience Oniha, Director General de la Oficina de Gestión de la Deuda (DMO), durante una sesión de participación de los inversores organizada conjuntamente por el Ministerio de Finanzas de Nigeria y el Banco Central al margen de las reuniones de primavera del FMI/Banco Mundial en Washington, DC.
Nigeria fue sacada del índice JP Morgan en 2015 luego de los cambios en las políticas de Forex de Nigeria, que fue interpretada como un retorno al control de capital por parte de los inversores extranjeros.
Por que importa
Ser parte del índice de bonos del gobierno de JP Morgan es un marcador clave de la confianza de los inversores y proporciona acceso a miles de millones de dólares en flujos de inversión pasiva.
La inclusión de Nigeria sería vista como un respaldo global de los recientes esfuerzos para liberalizar y estabilizar el mercado de FX, un área que previamente le había costado al país su lugar en el índice.
Lo que dice el DMO DG
Respondiendo a una pregunta sobre cuándo Nigeria podría ser readmitida en el índice, Oniha confirmó que las conversaciones con JP Morgan estaban en curso y había ganado terreno a la parte posterior de las reformas del mercado de FX de Nigeria.
“Con todas las reformas que han tenido lugar, particularmente alrededor de FX, hemos comenzado a involucrar a JP Morgan nuevamente para volver al índice. Creemos que ahora somos elegibles”, dijo.
Oniha reconoció que la exclusión previa de Nigeria surgió de desafíos como las restricciones de iliquidez y salida para los inversores, pero señaló que las nuevas políticas de FX han mejorado la transparencia y la funcionalidad en el mercado.
Fuentes familiarizadas con los esfuerzos de Nigeria para unirse al índice JP Morgan le dijeron a Nairametrics que, si bien las discusiones están progresando, varios hitos clave aún deben lograrse antes de que se finalice la reingreso. Uno de las principales preocupaciones, señalaron, es la profundidad y la liquidez del mercado de bonos locales de Nigeria, que debe ser suficientemente robusto y atractivo para los inversores globales. Sostenida, Nigeria podría asegurar la reinclusión antes de fin de año.
También sugirieron que una vez que se realiza el anuncio, Nigeria podría atraer hasta $ 2 mil millones en entradas de cartera inmediata, como fondos pasivos que rastrean la reposición del índice.
Por qué Nigeria fue eliminada del índice
Nigeria se incluyó por primera vez en el índice de bonos del gobierno de JP Morgan en octubre de 2012, luego del establecimiento de un mercado activo de bonos nacionales caracterizado por un sistema de cotización bidireccional, fabricantes de mercado comprometidos y una amplia base de inversores.
Sin embargo, en enero de 2015, JP Morgan colocó a Nigeria en su lista de vigilancia índice. La decisión fue impulsada por tres preocupaciones básicas:
1. Iliquidez en el mercado de FX: los inversores enfrentaron desafíos para repatriar el capital.
2. Falta de transparencia: el mecanismo para determinar los tipos de cambio fue opaco.
3. Ausencia de un mercado funcional de FX bidireccional: esto socavó la confianza de los inversores y la eficiencia de precios.
Nigeria finalmente fue eliminada del índice en septiembre de 2015 después de que no pudo abordar estos problemas.
En 2022, JP Morgan rebajó a Nigeria de su recomendación de “sobrepeso” para la deuda soberana del mercado emergente. La rebaja se basó en la incapacidad de Nigeria para aprovechar los altos precios del petróleo para fortalecer su posición macroeconómica.
El banco también citó riesgos macroeconómicos crecientes, incluidos el deterioro de las reservas de FX, los pagos de subsidios persistentes y los bajos amortiguadores fiscales.
A principios de abril de 2025, JP Morgan aconsejó a los inversores que relajen sus largas posiciones en las facturas de la Operación de Mercado Abierto (OMO) nigeriano. El asesoramiento reflejó una creciente preocupación por la caída de los precios del petróleo y las renovadas tensiones comerciales globales, lo que podría exponer aún más las vulnerabilidades fiscales de Nigeria.
¿Qué podría significar el reingreso para Nigeria?
Un retorno al índice podría impulsar la credibilidad de Nigeria en los mercados mundiales de capitales y potencialmente desbloquear miles de millones en entradas de inversiones pasivas de los administradores de activos que rastrean dichos índices.
También se reflejaría positivamente en los esfuerzos continuos del Banco Central para restaurar el orden en el mercado de FX a través de tasas unificadas, una mejor liquidez y mecanismos de precios más transparentes.
Además, el reingreso podría reducir el costo de los préstamos de Nigeria y aliviar la presión sobre la naira al atraer entradas en dólares de inversores extranjeros.
