Janet Yellen está equivocado sobre la fabricación de nosotros, y casi todo lo demás

La ex secretaria del Tesoro, Janet Yellen, le dijo a la tripulación de CNBC esta semana que el objetivo del presidente Trump de traer la fabricación de regreso a los Estados Unidos era un “timbre”.

Fue un comentario extraño, dado cómo su antiguo jefe, Joe Biden, se postuló para presidente con la posibilidad de que pudiera revivir la fabricación en los Estados Unidos, el pilar central de su promesa de reconstruir la economía “desde abajo y en medio”.

¿Yellen no creía en el campo de campaña de Biden? ¿No estaba a bordo de la Ley Chips, que arrojó decenas de miles de millones de dólares en las empresas de semiconductores para alentar su producción cambiante a los Estados Unidos?

Yellen también afirma que no entiende la justificación de la Guerra Arancelaria de Trump, que ella llama una “herida autoinfligida”. Cuando Biden se postuló para presidente en 2020, prometió eliminar las tarifas que el presidente Trump había impuesto a China. No solo mantuvo esas tarifas en su lugar, sino que se sumó en 2024, tratando de proteger las industrias de Estados Unidos al poner un arancel al 100 por ciento de las importaciones de vehículos eléctricos chinos y abofetear paneles solares con un deber del 50 por ciento, entre otros productos variados. ¿Yellen protestó esos impuestos sobre las importaciones de China?

Cerca

¡Gracias por registrarse!

Suscríbase a más boletines aquí

Lo último en política y política. Directamente a su bandeja de entrada. Regístrese para obtener el boletín de opinión suscribirse if (window.checksizeClasses && window.checksizeClasses instanceOf function) {window.checksizeClasses (); }

En resumen, ¿Yellen pesimista sobre la fabricación y negativa de los Estados Unidos en los aranceles porque es Trump al timón o porque ha sostenido condenas fuertemente de que Estados Unidos no puede competir? Si esto último es cierto, debería haberse hecho público en lugar de insistir en que miles de millones de dólares de los contribuyentes sean arrojados a una causa imposible.

Irónicamente, Yellen hizo sus comentarios despectivos el mismo día que Nvidia anunció que, por primera vez, planeaba fabricar sus supercomputadoras de IA por completo en los EE. UU. Además, el poderoso fabricante de chips anunció en una publicación de blog que, “junto con los principales socios de fabricación, la compañía ha comisionado más que un millón de pies de fabricación de espacio de fabricación para construir y probar Nvidia Blackwellwellwellwell en Arizona y Ai SuperComuters. En general, la compañía dijo que planea, con sus socios, para crear hasta $ 500 mil millones de infraestructura de IA en los Estados Unidos en los próximos cuatro años.

Nvidia no es la única compañía que ha anunciado nuevas inversiones en los Estados Unidos desde que Trump se hizo cargo de la Oficina Oval nuevamente. Solo algunas de las otras empresas que han prometido inversiones adicionales incluyen:

Johnson y Johnson, prometiendo $ 55 mil millones en inversión en los próximos cuatro años; SoftBank, que anunció una inversión de $ 100 mil millones en los próximos cuatro años; Novartis, que planea gastar $ 23 mil millones para construir y expandir 10 instalaciones en los Estados Unidos; Lilly, que duplicará más de su inversión de fabricación en los Estados Unidos al agregar cuatro nuevos sitios de fabricación farmacéutica; y Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, que invertirá $ 100 mil millones adicionales en sus instalaciones de producción estadounidenses.

Ha habido (y habrá) otros. Los aranceles de Trump han creado muchos incentivos para las empresas que deciden que la mejor manera de acceder a los consumidores estadounidenses, el mercado global más grande, es fabricar aquí en casa.

Traer la fabricación de la fabricación a los EE. UU. Claramente no es un “REAM PIPED”. Pero se verá diferente de lo que tiene en el pasado.

La revolución de la IA y la robótica significa que el trabajo se está reduciendo con el tiempo. El aumento de la producción nacional aún creará empleos, pero no tantos como hubiera sido el caso hace una década. Históricamente, las empresas estadounidenses tuvieron dificultades para competir como salarios estadounidenses (y todavía son) sustancialmente más altos de lo que se encuentran, digamos, China o Vietnam. Pero, como se necesitan menos trabajadores para producir bienes en fábricas altamente automatizadas, la disparidad salarial se reduce.

El otro gran cambio que mejora la competitividad de los Estados Unidos es la importancia de la energía barata. Alemania, el centro de fabricación de energía de Europa, ha soportado dos años de recesión, ya que el país lucha, entre otras cosas, los altos costos de energía provocados por políticas “verdes” poco realistas.

En 2024, el hogar promedio en Alemania pagó aproximadamente 40 centavos por kilovatio-hora (kWh) por electricidad, en comparación con el promedio estadounidense de aproximadamente 16 centavos por kWh. El precio pagado por los usuarios industriales en Alemania ha sido varias veces el de los Estados Unidos, lo que lleva al gobierno a proporcionar subsidios a los fabricantes.

Mientras tanto, Estados Unidos está sentado bonito. Tenemos combustibles fósiles casi ilimitados disponibles, y gracias a las políticas pro energias de Trump, más está en camino. El poder de bajo costo abundante será un incentivo importante para los países extranjeros que buscan menores costos.

Finalmente, la Casa Blanca de Trump se compromete a proporcionar un régimen regulatorio de bajo impuesto y luz para las empresas. Esto también atraerá la inversión.

Debido a estas ventajas, Yellen probablemente se demostrará equivocado. Esto no es un shock. Ella permanece equivocada en una serie de temas, incluida la inflación, atribuyendo los aumentos de precios de décadas que sufrieron durante su tiempo en los problemas de la cadena de suministro en lugar de que la Casa Blanca de Biden aumentó mucho más allá de lo que la economía podría manejar.

También fue deshonesta sobre la aplicación de las sanciones contra Irán cuando dijo en 2023: “No hemos relajado de ninguna manera nuestras sanciones al aceite iraní”. Eso fue falso.

Pero su importante fracaso como Secretario del Tesoro no estaba bloqueando las bajas tasas de interés en nuestra deuda nacional elevada al recaudar dinero a través de bonos a largo plazo cuando tuvo la oportunidad. El famoso inversor Stanley Druckenmiller en 2023 calificó el lapso como el “mayor error” en la historia del tesoro de Estados Unidos, diciendo: “Cuando las tasas eran prácticamente cero, todos los Tom, Dick y Harry en los Estados Unidos refinanciaron sus hipotecas … las corporaciones extendidas (su deuda) … Desafortunadamente, teníamos una entidad que no: el Tesorato de los Estados Unidos”.

Druckenmiller agregó sobre Yellen: “Ella no tiene derecho a seguir en ese trabajo”. Tiene razón, y los contribuyentes estadounidenses están pagando el precio.

Liz Peek es una ex socia de la mayor firma de Bracket Wall Street Wertheim and Company.