El Instituto Nacional de Estadística y Censo (INDEC) confirmó que a fines de 2024 los Argentinos mantuvieron USD 214,505 millones fuera del sistema financiero nacional, una cifra que multiplica por ocho las reservas brutas del Banco Central, que este jueves cerró alrededor de USD 26,000 millones.
Los datos se deducen del informe “Balance de pagos, posición de inversión internacional y deuda externa”, y refleja no solo el impacto de las crisis financieras que el país sufrió durante las últimas décadas, sino también el efecto de las acciones de intercambio establecidas por los gobiernos anteriores. Según los registros oficiales, estos fondos incluyen boletos de efectivo y depósitos en cuentas exteriores, aunque solo USD 31,524 millones estaban en bancos locales, lo que expone un colchón informal de USD 214,505 millones.
Una cultura de ahorro fuera del sistema que ha sido persistente durante décadas
Este fenómeno se mantiene, incluso después de que la administración de Javier Milei promovió un fuerte ajuste fiscal, desregulaciones y lavado de dinero voluntario, que en ese momento permitía externalizar más de USD 22,000 millones. La intención de ese programa era clara: generar las condiciones para eliminar los controles de capital heredados y allanar el camino hacia una economía con reglas más transparentes.
De hecho, el presidente ha reiterado repetidamente la necesidad de que los ciudadanos “sirvan los dólares del colchón”, entendiendo que este flujo de capital puede ser clave para reactivar el sistema financiero. Sin embargo, a pesar de algunos avances iniciales, los depósitos en moneda extranjera del sector privado descendieron nuevamente y totalizaron USD 29,606 millones al 25 de marzo, marcando una caída del 14.6% en comparación con el pico de octubre.
Recuperación de reservas como eje de plan económico
En este contexto, el gobierno tiene como objetivo reconstruir la posición de reserva del banco central con el nuevo acuerdo que se negocia con el Fondo Monetario Internacional. El objetivo es lograr una acción de USD 50,000 millones a través de un préstamo de USD 20,000 millones por el organismo multilateral, a los que se agregarían fondos del Banco Mundial, CAF e IDB.
Al mismo tiempo, busca lograr una apreciación del peso para fortalecer la moneda local antes de un nuevo ciclo electoral. La estrategia oficial contempla que una copia de seguridad sólida en las monedas no solo permite que el tipo de cambio se vaya, sino que también facilita las inversiones clave en sectores como la energía y la minería.
El impacto en el mercado financiero y la demanda de cobertura
En las últimas semanas, la falta de definiciones sobre el desembolso inicial por parte del FMI y los rumores sobre una eventual devaluación aceleró la demanda de dólares como cobertura. En los últimos días, el Banco Central vendió USD 1,445 millones en el mercado oficial y cerró marzo con un saldo negativo de USD 800 millones.
Este fenómeno coincidió con un renovado interés en instrumentos vinculados al dólar. El tesoro logró colocar $ 1.1 mil millones en bonos vinculados al dólar, lo que refleja un cambio de expectativas entre los inversores que ven el tipo de cambio como un factor de riesgo clave a corto plazo.
Las acciones como una barrera para la entrada de inversiones
A pesar de la expectativa de las reformas actuales y la valoración positiva de las medidas fiscales, el mercado todavía está esperando señales concretas. En la esfera privada, enfatizan que para que el apoyo al gobierno se traduzca en inversiones reales, es necesario eliminar por completo las acciones, con reglas claras y previsibilidad.
Al mismo tiempo, la mirada también se establece en las elecciones legislativas de 2025. El resultado de este proceso será decisivo para consolidar el curso económico actual y condicionar la llegada del capital que se mantiene hoy en día.
