El economista Federico Glustein analizó la reacción del mercado en el canal y la reacción del mercado después del anuncio del Ministro de Economía sobre el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Según el especialista, la respuesta fue mixta debido a la falta de detalles clave sobre los términos del acuerdo, la cantidad exacta y, especialmente, el esquema de tipo de cambio.
Un anuncio con impacto moderado
Glustein explicó que el mercado esperaba información más concreta sobre la política de intercambio que el gobierno adoptará. “Hoy tenemos una rastreo del 1%, algo que el FMI no suele respaldar porque busca un esquema de flotación administrado”, dijo.
En ausencia de detalles, los bonos en pesos registraron caídas, mientras que los bonos en dólares tuvieron un rendimiento mixto. “Los mercados esperaban un anuncio más contundente, ya que desde enero se habla de este acuerdo y todavía no hay definiciones claras”, agregó.
Incertidumbre y volatilidad a corto plazo
El economista advirtió que la volatilidad continuará debido a la falta de certeza sobre el flujo de divisas y la estrategia de política económica. “Las reservas negativas son de alrededor de 7,000 millones de dólares, y aunque la economía muestra signos de crecimiento, la necesidad de divisas es crucial para mantener la actividad”, explicó.
Además, enfatizó que el mercado todavía busca seguridad en activos dólarizados debido a la incertidumbre de intercambio. Sin embargo, enfatizó que la última licitación de la deuda tuvo buenos resultados, lo que indica cierto apoyo a la política del presidente Javier Milei.
La renuencia de la agricultura a liquidar exportaciones
Uno de los factores que afectan la economía es la posición del sector agro -exportamiento, que ha retrasado la liquidación de la moneda. “El campo es expectante de posibles cambios en la política de cambio. Las fuerzas de mezcla de dólar para liquidar un 25% en efectivo, pero los productores podrían estar esperando una devaluación para obtener un mejor precio para sus exportaciones”, dijo.
Según Glustein, la incertidumbre sobre la continuidad del dólar de mezcla y la reducción de las retenciones también influye en la decisión del sector agrícola. “Si la política de intercambio todavía no se define hasta junio o julio, podría perder la oportunidad de aprovechar las retenciones”, advirtió.
¿Qué pasará con la verdadera economía?
En cuanto a la economía nacional, el economista dijo que algunos sectores aún no muestran signos de recuperación. “Las PYME industriales están sufriendo la apertura económica y el tipo de cambio vencido, lo que afecta la generación de empleo”, dijo.
Por otro lado, el consumo aún no se ha recuperado por completo, en parte porque ciertos sectores informales y estatales no han podido recomponar ingresos al ritmo de la inflación. “Si los compañeros no se imponen a la inflación, la reactivación del consumo será más lenta”, dijo.
Finalmente, Glustein proyectó que el consumo podría acercarse a las elecciones para un efecto de mayor confianza y liquidez en el mercado, aunque advirtió que este fenómeno no necesariamente significará una recuperación sostenida de todos los sectores.
