Encargar el financiamiento de capital con inteligencia fiscal: cómo las empresas pueden reducir el costo del dinero y liberar liquidez
1. ¿Por qué es clave el financiamiento del capital de trabajo en el escenario actual?
En el nuevo contexto económico argentino, con menos inflación, cierta macro estabilidad y tasas de rentabilidad más estrictas, el enfoque está nuevamente en eficiencia. En las empresas ya no alcanzó la rentabilidad financiera; Ahora se impone una gestión más precisa del capital de trabajo.
Dentro de ese marco, la estrategia fiscal cumple con un papel principal, puede liberar recursos, reducir el costo de financiamiento y mejorar el flujo de efectivo operativo.
2. ¿Cuáles son las fuentes más comunes de financiamiento y qué impacto fiscal tienen?
Estos no les gustan los autoritarios
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Entre las opciones más comunes, podemos incluir:
Créditos bancarios: permiten deducir los intereses del impuesto sobre la renta, incluso si no se les paga. Es lo que en finanzas se conoce como “escudo fiscal”. Pero debemos considerar aspectos que tienen que ver con el enlace con el acreedor.
En PYME: combinan financiamiento estructurado con beneficios fiscales. Los intereses y gastos de emisión son deducibles y, si se canalizan a través de ALYCS, el impuesto de cheques puede reducirse.
Préstamos entre socios o empresas vinculadas: si no están bien implementadas, pueden implicar riesgos de desafío de deducciones o recaracterización del préstamo como capital.
Arrendamiento y Aval SGR: le permiten deducir los cánones como gasto, financiar el 100% del bien e incluso el IVA. SGR mejora las condiciones para las empresas que no tienen activos físicos como garantía.
3. ¿Qué otros mecanismos menos conocidos pueden mejorar la eficiencia financiera?
El uso de fondos de inversión comunes se intensificó en las empresas como una alternativa para invertir excedentes de liquidez. La estructuración de pagos a través de ALYCS puede ser una herramienta para reducir los costos fiscales y evitar la inmovilización de capital que genere el impuesto de cheques y las retenciones del SIRCREB.
Por supuesto, debe haber una justificación económica real, ya que de lo contrario ARCA podría considerar que es un “sistema de pago organizado” e ignorar los beneficios.
Precisamente, hay aspectos clave que se determinan a partir de una evaluación del caso y la planificación fiscal eficiente para cada empresa.
4. ¿Qué otros factores deberían tener en cuenta una empresa al decidir cómo financiar?
El momento en que se toma el financiamiento también tiene efectos fiscales. Por ejemplo, los dólares en dólares generan una pérdida contable debido a la devaluación, pero una ganancia de ajuste de inflación, lo que puede afectar el resultado fiscal.
Además, la foto del saldo al final del año define no solo la posición fiscal sino también la percepción de bancos e inversores.
Planear cómo se verá esa foto también proporciona valor para la empresa de asesoramiento profesional.
5. ¿Cuál es el mensaje final para los empresarios que enfrentan este escenario?
La financiación del capital de trabajo no es solo un problema financiero, sino también fiscal. Y muchas veces, las decisiones se hacen con el enfoque en la tasa o el término, pero sin evaluar el impacto fiscal.
Una estrategia fiscal bien diseñada puede hacer que el financiamiento tradicional se convierta en una herramienta de eficiencia operativa, generando menores costos y mejores márgenes de rentabilidad.
Y no tenemos dudas de que este diferencial es clave para que una empresa genere más competitividad y proyecte su crecimiento en un entorno exigente, como el que se proyecta en 2025.
Consultores fiscales de DM
Dario Moreira – Socio
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Mauricio Gaiero – socio
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