El Gobierno confirmó que el próximo jueves 27 llevará a cabo la última licitación de marzo, en un contexto de presión de intercambio y especulaciones sobre una posible devaluación. El Ministerio de Finanzas ofrecerá bonos vinculados al precio del dólar oficial, buscando capturar el interés de los inversores y renovar los vencimientos por $ 9.2 mil millones.
El menú del instrumento incluye dos bonos de dólar vinculados, con vencimientos en junio de 2025 y principios de 2026. La intención del equipo económico, encabezado por Luis Caputo, es enviar una señal clara al mercado de que no habrá un salto abrupto del dólar oficial a corto plazo.
El anuncio llega en un momento en que el mercado de futuros anticipa un posible ajuste de intercambio, después del requisito del Fondo Monetario Internacional (FMI) de una corrección en el tipo de cambio como condición para un nuevo desembolso. A su vez, el aumento en el mercado secundario y la venta de bonos en pesos aumentaron la expectativa de devaluación.
El Ministerio de Finanzas anuncia una licitación para este jueves 27 de marzo:
? Lecap a:
28/04/25
30/05/25
31/07/25
? Dólar vinculado a:
30/06/25
16/01/26
? Cupón cero a:
31/10/25
31/03/27
– Pablo Quirno (@Pabloquirno) 25 de marzo de 2025
Incertidumbre en el mercado de la demanda de bonos
En licitaciones anteriores, el gobierno dejó los bonos de dólar vinculados abandonados debido a la falta de interés. Sin embargo, esta vez se espera una mayor demanda, promovida por los inversores que buscan cobertura debido a la posibilidad de flexibilidad del tipo de cambio.
El desempeño de esta licitación será clave para evaluar el nivel de confianza en la estrategia oficial. La capacidad del tesoro para renovar todos los vencimientos determinará el impacto en el mercado de intercambio y en la necesidad de intervención del Banco Central (BCRA).
El resultado de la colocación definirá si el Gobierno de Javier Milei logra calmar la presión de intercambio o si la incertidumbre se traduce en una mayor demanda de dólares, aumentando la salida de reservas. El jueves 27, el mercado dará su veredicto.
