El gobierno sintió el mercado Cimbronazo esta semana después de la incertidumbre que se generó con respecto al futuro de la política de intercambio en medio de las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI). De esta manera, se abren los posibles escenarios de un nuevo acuerdo con el organismo internacional, donde los analistas no solo señalan posibles fondos nuevos, lo que podría desembolsar, que el gobierno necesitaría al menos US $ 10 mil millones, sino también a las condiciones que el Fondo podría imponer y que de alguna manera los descuentos en el mercado habrá modificaciones para el esquema de cambio.
La DNU del gobierno sostiene que los dólares del fondo se utilizarán para cancelar cartas no transferibles del Banco Central (BCRA). En cuanto a este punto, según Francisco Ricto, ACM Economist, dependiendo de la metodología que pueda usarse que necesitan US $ 10 mil millones, si se realiza al valor nominal, o US $ 3 mil millones si se realiza al valor de mercado. Por otro lado, según las estimaciones del consultor Audemus, el esquema gubernamental actual es necesario en unos US $ 10 mil millones, en caso de que no se realicen modificaciones en la política de intercambio. Esta cantidad incluye pagos de Bonares y Global de Julio, para mantener la dólarización de las carteras que ocurre en los años electorales, se ocupan de la cuenta corriente y el pago de la deuda de los bonos de las provincias.
Lo que parece descontado es que el nuevo acuerdo con el fondo monetario implicaría un cambio en el esquema de intercambio. De Max Capital, una serie de posibles escenarios avanzados una vez que llega el dinero de fondo: a) una devaluación puntual más un tipo de cambio flotante dentro de las bandas (2%de probabilidad); b) una flotación libre solo para los flujos que actualmente operan en el mercado oficial, desplazando gradualmente otros flujos (80%de probabilidad); c) Una flotación libre que unifica ambos mercados (probabilidad del 18%).
“En nuestra opinión, es probable que el gobierno flote antes de lo que se esperaba (proyectamos a Julio) y modificamos su esquema de intervención en virtud del acuerdo con el FMI”, dijeron y agregaron que, sin embargo, esperan que “inicialmente la flotación libre se aplique solo a los flujos que ya operan en el mercado oficial, y no vemos presiones para una depreciación en el corto plazo, a menos que el objetivo sea el objetivo de las reservas netas, muy exigentes,”, explican la misma exigencia “, lo explican. Por su parte, un informe del consultor de Vector dijo: “Algunas versiones dicen que la agencia habría elevado el establecimiento de una banda de flotación entre $ 1,400 y $ 1,700 y que el gobierno habría logrado reducir los límites de dicha banda a $ 1,300 y $ 1,600”.
“A lo largo de 2025, las necesidades monetarias superarán los US $ 29 mil millones, lo que aumenta un escenario desafiante en términos de sostenibilidad financiera y presión sobre las reservas. La caída de las reservas en enero y los altos compromisos de pago en moneda extranjera durante todo el año reflejan las dificultades estructurales que enfrenta la gerencia actual”, dijo la Fundación Encuentro.
